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Japan 2009 droht die Rückkehr in die Deflation

admin — Mon, 15 Dec 2008 08:51:56 +0000

Seit nun mehr als zehn Jahren kämpfte die japanische Wirtschaft mit fallenden Preisen und rückläufigem Wirtschaftswachstum. Nun befindet sich Japan erneut in wirtschaftlichen Schwierigkeiten. Im zweiten und dritten Quartal fiel das reale Bruttoinlandsprodukt um 0,9 und 0,1 Prozent. Der Teuerungsdruck nimmt ab, was dazu führte, dass die Inflationsrate im Oktober nur noch bei 1,9% lag. Die jüngsten Konjunkturdaten sind alles andere als ermutigend. Die Konsumenten reduzieren ihre Ausgaben, die japanische Industrie plant die größten Produktionskürzungen seit 35 Jahren und es rutschen so viele Unternehmen wie noch nie seit dem Zweiten Weltkrieg in die Insolvenz. Die Bank of Japan (BoJ) versuchte mit einer Leitzinssenkung dem Abschwung entgegen zu steuern, die jedoch kaum etwas bewirkte. Den japanischen Unternehmen droht eine Kreditklemme, da sich die japanischen Banken vermehrt zurück halten und Liquidität horten. Um die Finanzierungsbedingungen der Unternehmen zu verbessern, denkt die BoJ darüber nach, zukünftig auch Unternehmensanleihen mit geringer Bonität als Sicherheit zu akzeptieren. Auf einer Sondersitzung Anfang Dezember plant die Notenbank über Möglichkeiten nach zu denken, wie man die Unternehmen bei der Finanzierung insbesondere vor dem Jahreswechsel unterstützen kann. Mit Blick auf den mittlerweile dreißigsten Bankrott eines börsennotierten Unternehmens in diesem Jahr sind unterstützende Maßnahmen dringend erforderlich.

20% der Japaner bereits über 65 Jahre

admin — Wed, 11 Jun 2008 20:06:06 +0000

Auch in Japan versucht Nokia über den Preis seine Marktanteile auszubauen. Ob dies allerdings der viel versprechender Markt für die Zukunft ist kann man bezweifeln. Die Struktur der japanischen Gesellschaft lässt einen zumindest längerfristig ins Grübeln kommen. Jeder fünfte Japaner ist bereits über 65 Jahre alt und das Durchschnittsalter ist mit 43,5 Jahren deutlich höher als in Ländern wie den USA (36,6 Jahre). Aufgrund der nur sehr geringen Migration gehört Japan damit zu einem der wenigen Länder, das bereits jetzt schrumpft. Gleichzeitig befindet sich Japan seit Jahren am Rande der Deflation. Wenig ermutigend waren auch die jüngsten Zahlen zum Brutto-Inlands-Produkt (BIP). Hochgerechnet dürfte Japans BIP lediglich um 1,4 Prozent steigen, was die lange Aufschwungsphase am Arbeitsmarkt beenden dürfte. Es stellt sich also die Frage, ob ein Einstieg in diesen Markt langfristig sinnvoll erscheint. An der Börse wurde diese Frage in den vergangenen Jahren deutlich beantwortet. Während andere Börsenplätze deutliche Zugewinne verzeichneten, ging es in Japan um fast 30 Prozent bergab.

Aktueller Ölpreis 2007 je Barrel sorgt für Nervosität, Ein Ausblick

admin — Wed, 14 Nov 2007 14:55:08 +0000

Der bedeutendste globale Einflussfaktor ist derzeit der Ölpreis. Notierungen der verschiedenen Sorten über 90 US Dollar pro Barrel (159 Liter) sorgen für eine erhöhte Nervosität an den Finanzmärkten. Für die weitere Entwicklung der Weltwirtschaft stellt sich die Frage, ob der Ölpreis dauerhaft auf diesem hohen Niveau bleibt oder sogar noch weiter steigt. Die anhaltend hohe Nachfrage nach Öl lässt vermuten, dass auf absehbare Zeit ein deutlicher Rückgang des Preises nicht zu erwarten ist, allerdings sind einige der Ursachen für die derzeitigen Höchststände nicht von dauerhafter Natur. Insbesondere die anhaltenden Spannungen zwischen der Türkei und den kurdischen Rebellen im Nordirak sorgte für Nervosität, da ein Einmarsch der Türkei die Förderung im ölreichen Norden des Irak empfindlich stören würde und somit die weltweite Ölversorgung in Frage gestellt wäre. Immerhin verfügt der Irak über die drittgrößten Ölreserven der Welt. Die verbalen Attacken der USA am Iran, die in den vergangenen Wochen an Heftigkeit zunahmen, verstärkten die Sorgen wegen einer Destabilisierung in der Region und trieben den Ölpreis auf immer neue Rekordhöhen. Allerdings sprechen derzeit auch einige Fakten für einen kurzfristig fallenden Ölpreis. Zu einem kann die Türkei an einer Eskalation im Nordirak keinerlei Interesse haben, würde diese doch die Aufnahme der Türkei in die europäische Union in weite Ferne rücken lassen, zum anderen sollte der anstehende politische Wechsel in den USA für etwas Entspannung der politischen Lage zwischen den USA und dem Iran führen. Des weiteren spricht für leichtere Notierungen, dass derzeit das Angebot an Öl, unter anderem aus Ölsanden, stärker steigt als die Nachfrage, normalerweise ein klares Indiz für einen Kursrückgang. Genauso wie das derzeitige long-short Verhältnis der Ölkontrakte an den Terminbörsen. Ungewöhnlich viele Trader sind derzeit mit Longpositionen eingedeckt, was heißt, das sie auf steigende Ölpreise setzen. Kurzfristig ist hier mit einer Rückkehr zu dem "normalen" Verhältnis zu rechnen und somit aufgrund des erhöhten Angebots zu fallenden Notierungen.
Vor allem spricht für einen fallenden Ölpreis der hohe Ölpreis selbst. Preistreiber des Ölpreises ist vor allem die stark gestiegene Nachfrage der Schwellenländer, insbesondere China und Indien. Da deren Wirtschaftswachstum hauptsächlich industriegetrieben und somit energieintensiv ist und der hohe Ölpreis die Weltwirtschaft auf Dauer schwächen wird, sinkt die Nachfrage und somit der Preis.

Ausblick europäische Wirtschaft Oktober 2007

admin — Wed, 24 Oct 2007 10:06:41 +0000

Die im Oktober startende Berichtsaison dürfte insbesondere in Europa nur wenige negative Überraschungen bieten. Trotzdem kann es auch in den nächsten Wochen weiterhin zu erhöhter Volatilität kommen. Trotz dem nachlassenden Pessimismus können negative Nachrichten zu vorübergehenden Korrekturen führen. Insgesamt deutet nun allerdings einiges auf einen goldenen Oktober an den Aktienmärkten in Europa hin. In den USA profitieren die großen Unternehmen von dem schwachen US-Dollar, der ihre Einnahmen insbesondere in Europa steigen lassen. Allerdings können europäische Anleger nur bedingt von den steigenden Kursen im Dow Jones profitieren. Mit Blick auf das Chancen-Risikoprofil bietet der europäische Aktienmarkt weiterhin das beste Bild. Im Rentenbereich zeigen kurzlaufende Papiere weiterhin den besten Ertrag. Mit einer Verzinsung von ca. 4,1% bei 5 Jahren Laufzeit und 4,2% bei 10 Jahren Laufzeit liegen länger laufende Rentenpapiere derzeit sogar unter den bis zu zwei Jahren laufenden Papieren, so das weiterhin kurze Laufzeiten bevorzugt werden sollten.

Aufwertung des japanischen Yen bekommen Schwellenländer zu spüren

admin — Fri, 07 Sep 2007 05:39:17 +0000

Die Aufwertung des japanischen Yen bekamen besonders die Schwellenländeranleihen zu spüren. Gerade diese Anleihen wurden aufgrund der hohen Zinsen als Anlage für die in Japan günstig aufgenommen Kredite genutzt. Angesichts der sinkenden Risikobereitschaft der Investoren verstärkte sich der Abgabedruck besonders bei diesen Anleihen und sorgte für herbe Kursverluste. Durch den massiven Verkauf der Währungen dieser Länder wurden die Verluste noch zeitweise um bis zu 20% gesteigert. Die Auflösung der Carry Trades sorgte auch für zusätzliche Turbulenzen, da die Liquidität und Kapitalbeschaffungsmöglichkeiten einiger Unternehmen in Frage gestellt wurden. Inwieweit die Investitionen in dieses Marktsegment zurück fließen, wird von der Entwicklung in den Industrieländern abhängen.